一、全球核心债券交易市场及标的

1. 主要债券交易场所

• 美国债券市场（OTC为主）：全球最大债券市场，含国债、市政债、企业债 交易时段：美东时间8:00-17:00（北京时间20:00-次日5:00）
• 欧洲债券市场（Euronext/伦敦证交所）：欧元区国债、企业债核心 交易时段：欧洲中部时间8:00-18:00（北京时间14:00-24:00）
• 中国银行间债券市场（CIBM）：国内国债、政策性金融债核心 交易时段：北京时间9:00-12:00，13:30-16:30
• 香港债务工具中央结算系统（CMU）：离岸人民币债券、港元债券 交易时段：港股时间9:00-12:00，13:00-16:00
• 日本债券市场（JGB）：日本国债核心交易市场 交易时段：日本时间9:00-15:00（北京时间8:00-14:00）

2. 核心债券交易标的

• 国债（主权债）：
  • 美国国债：10年期美债 ZN、30年期美债 ZB、2年期美债 ZT
  • 欧洲国债：德国10年期国债（德债）RX、法国10年期国债 OAT、英国金边债券 GILT
  • 亚太国债：中国10年期国债 TF、日本10年期国债 JGB10、澳大利亚10年期国债 AUS10
• 政策性金融债：中国国开债、农发债、进出口银行债
• 企业债/公司债：
  • 美股高评级企业债：苹果（AAPL）、微软（MSFT）公司债
  • 中资美元债：央企/房企离岸美元债（如腾讯、万科美元债）
• 可转债：A股可转债（如茅台转债、宁德转债）、美股可转换债券（TSLA可转债）
• 离岸人民币债（点心债）：香港发行的人民币计价债券

二、全球核心基金交易标的

1. 基金主要交易形式

• 交易所交易基金（ETF）：上市交易，实时申赎，流动性强
• 公募基金（开放式/封闭式）：场外申购赎回，主流理财品种
• 指数基金：追踪特定指数，被动管理，费率低
• 主动管理型基金：基金经理择时选股，追求超额收益
• 对冲基金：面向高净值人群，采用杠杆/做空等复杂策略

2. 全球核心基金标的（ETF为主）

• 美股市场ETF：
  • 宽基指数：SPY（标普500）、QQQ（纳斯达克100）、VTI（美国全市场）
  • 行业ETF：XLE（能源）、XLK（科技）、XLF（金融）、XLV（医疗）
  • 债券ETF：BND（美国综合债券）、TLT（美国长期国债）、HYG（高收益债）
• 中国市场ETF：
  • A股ETF：510300（沪深300）、159915（创业板）、510050（上证50）
  • 港股ETF：02800（盈富基金-恒生指数）、03032（恒生科技指数）
  • 跨境ETF：513100（纳指ETF）、513500（标普500ETF）
• 全球市场ETF：
  • 发达市场：VEA（除美发达市场）、EWJ（日经225）、EWU（英国富时100）
  • 新兴市场：VWO（全球新兴市场）、EEM（MSCI新兴市场）
  • 商品基金：GLD（黄金ETF）、USO（原油ETF）、SLV（白银ETF）

三、全球基金债券交易特点

• 风险属性：债券整体风险低于股票，国债（主权债）风险最低，高收益债/可转债风险较高；基金风险随标的不同，货币基金<债券基金<混合基金<股票基金
• 收益特征：债券以固定利息+价差收益为主；基金收益来自净值增长+分红，ETF兼具交易性和配置性
• 交易门槛：国债/ETF交易门槛低（美股ETF 1股起购，约几十美元），对冲基金门槛高（百万美元级）
• 税收规则：不同地区税费差异大，如美国国债利息免州税，中国国债利息免所得税，跨境基金需关注汇兑/税费成本
• 流动性：国债/ETF流动性强，场外公募基金申赎需T+1/T+2确认，低评级企业债流动性较差